6月10日，永乐2025春季拍卖会上，一件高131cm的薄荷色初代LABUBU雕塑以108万元的价格落槌成交，刷新LABUBU最高成交价。就此开启了LABUBU席卷全球，一娃难求的现象。而LABUBU和它背后的“精灵天团”，也在一年内为泡泡玛特赚了30亿。

LABUBU主打“收藏型价值”,而另一个声名远扬的Jellycat则是深耕“陪伴型价值”。

相比对LABUBU的拍卖，Jellycat 也曾因为在快闪店的活动中，大排长队、黄牛倒卖，惊动警方介入加强现场管理。火爆程度也不堪示弱。

泡泡玛特与Jellycat有着不同的发展路径。但作为潮玩市场中的代表品牌，他们都是这个时代下撬动情感共鸣的缩影。

北京大学国家发展研究院发布的《中国线上消费品牌指数：2023—2025年》报告中也能窥探到这股浪潮。报告显示，2025年的潮流玩具消费，占了人们消费总比重的1.75%，成为当代人消费热情最高的品类之一。

当潮玩提供的情绪价值，开始成为当代人消费玩具的核心元素时，谁能把握情绪的脉搏，谁就能赢得市场的青睐。

如果说泡泡玛特是“社交硬通货”，那Jellycat就更像是“私人疗愈师”，一边是“被看见”的渴望，想要通过消费和收藏感到丰盈，另一边则是“被治愈”的需求，需要通过柔软毛绒和私密陪伴来获得情绪上的安抚。

而这个主打治愈系的毛绒玩具，在泡泡玛特之前，就早已成为这届年轻人心尖尖上的玩具之一。

Jellycat的毛绒玩具多数售价数百元，一些限量版或是已经停产的款式，在二手市场被炒至天价高达7999元。价格虽高，但始终有消费者趋之若鹜，究其原因，关键就在于品牌成功打造了一个充满温度的情感世界。

首先，Jellycat通过拟人化叙事赋予产品独特魅力。每个玩偶都拥有精心设计的人设背景和个性特征，吊牌上"Please look after me"（请好好照顾我）的温馨提醒，配合品牌制作的定格动画和趣味短视频，让静态的毛绒玩具活化为有故事、有温度的生命体。这种人格化塑造不仅增强了产品的趣味性，更在消费者心中建立起情感投射的桥梁。

其次，品牌将购物体验升华为情感互动剧场。在Jellycat CAFÉ限时店中，店员化身"玩偶生活管家"，通过沉浸式的场景演绎为消费者创造难忘记忆：为"芋泥蛋糕"玩偶精心"涂抹奶油"，为玉兰拿铁玩偶细致打制"奶泡"，甚至对于易碎“茶具”店员更是会小心翼翼地打包。

正是这种全方位的情感价值打造，让Jellycat玩偶超越了普通玩具的范畴。消费者会带着"孩子"旅行留念，为"宠物"庆祝生日，将玩偶融入日常生活，感受到如同照顾一个真实生命般的体验，赋予了购买Jellycat而获得的极高情绪价值。

在泡泡玛特与Jellycat这场“情绪价值”的较量中，更值得关注的，是它们背后所代表的生意逻辑。

泡泡玛特，构建的是一个标准化、可规模复制的IP商业生态。以LABUBU为例，从盲盒的“惊喜经济”，到艺术家联名限量款、再到雕塑级收藏品、潮流展览，以及与快时尚、数码产品等品类的跨界联名，泡泡玛特用一种类似“漫威宇宙”的方法，在潮玩领域打造出了属于自己的IP矩阵和粉丝经济闭环。

而Jellycat，则走出了一条截然不同的路。它的商业模式更像是“情绪奢侈品”：高价、低频、重情感。没有大规模广告投放，也没有IP联名的大动作，而是以“自然生长”的方式，通过社交媒体上的用户自发分享、小红书博主的陪伴故事，以及快闪店的沉浸体验，一步步种下品牌信任与情感链接的种子。

这两种路径，一条是“强运营、强制造、强迭代”的中国式爆款逻辑；一条是“慢品牌、慢情绪、慢传播”的英式治愈路径。但共同点是：都找准了“消费即情绪表达”这一核心命题。

这也正是潮玩的时代机遇所在。

数据显示，截至2024年底，中国潮玩市场规模已突破1000亿元，年增长率高达26.6%。在年轻人生活方式全面“情绪化”的趋势下，潮玩不仅仅是玩具，更是心理陪伴、社交名片和收藏资产。尤其在“单身、独居、慢生活”成为新常态的今天，潮玩作为连接人与人、人与自我情感的介质，拥有了更深层次的市场想象力。

从家族办公室的视角看，这类“情绪消费”型资产，正在展现出与传统消费品截然不同的投资潜力。

首先是IP资产本身的可金融化。像LABUBU这样的收藏级别产品，正成为继球鞋、潮表之后的新一代“另类资产”，已经出现在部分家办或高净值客户的收藏配置清单中。其背后的艺术性、稀缺性与年轻消费力，形成了可观的升值预期。

其次是品牌矩阵的长期运营价值。无论是泡泡玛特的IP帝国，还是Jellycat的高净值毛绒品牌，它们都具备围绕“情绪资产”构建长期用户关系的能力，这种粘性在未来私域运营和文化出海中都具有不可小觑的商业价值。

更重要的是，潮玩背后的核心消费群——Z世代和年轻中产，恰恰是未来20年消费结构变化的主力军。谁能读懂他们的情绪密码，谁就能提前卡位下一轮消费红利。

或许巴菲特也洞察到了其中的商机，从而在2022年间接收购了Squishmallows这个毛绒玩具品牌，为伯克希尔哈撒韦的商业帝国再添一员猛将。2023年，在巴菲特为股东们具备的年会活动上，甚至还专门设置了展区售卖10000个玩偶，其中就包括巴菲特和芒格为IP的特供款。

尽管Squishmallows在2017年才成立，却展现出了后来居上的架势。2023年，公司一共卖出了2亿个玩偶，当年营收高达10亿美金.

2023年，Squishmallows还与麦当劳合作推出了快乐儿童餐，在70多个国家引发抢购。

这门“连巴菲特都无法拒绝的生意”，其本质是用IP讲述情绪的故事，用产品承载情感的投射，用消费完成身份的表达。

当潮流不再只是外在的符号，而是内心深处的慰藉；当玩具不再是儿时的记忆，而是成年人生活中的“情绪存折”；当一只毛绒玩偶可以成为成年人眼中的“家人”，那我们就不能再简单地把它归类为“玩具”。

这是一个“情绪为王”的时代。泡泡玛特和Jellycat，不过是它的两种注解。

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