2025年4月25日，361度（HK01361）公告宣布，丁伍号、丁辉煌等六位核心家族股东通过设立离岸家族信托，将合计65.60%的公司股权转入信托计划。
这一动作标志着丁氏家族从传统的“家长式分配”向“制度化传承”的跃迁，亦是晋江系运动品牌继安踏、特步后，又一次通过信托工具实现企业治理升级的典型案例。
361度采用“离岸架构+控股公司”经典模式，六位股东在BVI分别设立The DWH Trust等六个独立信托。
通过“股权赠与-注入信托控股公司-间接持股”三步完成重组：先将持有的丁氏国际、铭榕国际等控股公司股权赠与受托人，再注入信托全资控股的BVI公司，最终由受托人间接持有361度65.60%股权，但丁氏成员担任控股公司董事，保留对上市公司的投票权，确保控制权不旁落。
具体操作包括：2025年4月25日，丁伍号先生、丁辉煌先生、丁辉荣先生、王加碧先生、丁建通先生及王加琛先生各自成立家族信托，分别为The DWH Trust、The DHH Trust、The DHR Trust、The WJB Trust、The DJT Trust及The WJC Trust，据此：
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于2025年4月17日及2025年4月22日，就各家族信托用途于英属处女群岛成立有关公司，即DWH、DHH、DHR、WJB、DJT及WJC，而该等英属处女群岛公司均由该受托人全资拥有；
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于2025年4月25日，丁伍号先生、丁辉煌先生、丁辉荣先生、王加碧先生、丁建通先生及王加琛先生分别将其各自于丁氏国际、铭榕国际、辉荣国际、佳伟国际、建通投资及佳琛国际100%股份的法定及实益权益以馈赠方式转让予该受托人；
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于2025年4月25日，于上述转让后，该受托人以注资方式将其于丁氏国际、铭榕国际、辉荣国际、佳伟国际、建通投资及佳琛国际各自的100%股份分别转让予DWH、DHH、DHR、WJB、DJT及WJC。
由于股权变动，该受托人透过其于丁氏国际、铭榕国际、辉荣国际、佳伟国际、建通投资及佳琛国际各自100%的间接股权持有的公司的权益由零增至共计约65.60%；该受托人透过其于丁氏国际、铭榕国际、辉荣国际、佳伟国际、建通投资及佳琛国际各自100%的间接股权于公司并无投票权；及丁伍号先生、丁辉煌先生、丁辉荣先生、王加碧先生、丁建通先生及王加琛先生各自仍分别为丁氏国际、铭榕国际、辉荣国际、佳伟国际、建通投资及佳琛国际的董事，且彼等各自能够直接透过丁氏国际、铭榕国际、辉荣国际、佳伟国际、建通投资及佳琛国际分别行使彼等于公司的投票权。
由于该受托人透过其于丁氏国际、铭榕国际、辉荣国际、佳伟国际、建通投资及佳琛国际各自100%的间接股权持有的公司的权益由零增至共计约65.60%，该受托人可能须根据收购守则规则26.1就股份作出强制全面要约。
就此而言，公司已向执行人员申请裁决且执行人员已确认，股权变动不会导致该受托人产生根据收购守则规则26.1就股份作出强制全面要约的责任。
作为“中国鞋都”，晋江系运动品牌的家族信托实践已成为中国民企传承的标杆。
安踏、特步、361度三家企业的信托架构设计各具特色，但共同指向“制度传承”的核心目标，而其稳健的业绩增长亦印证了家族治理与企业发展的正相关性。
安踏于2007年上市前便通过“7个信托+3家BVI公司”的顶层设计，锁定超50%股权，形成家族信托群。其核心逻辑包括：
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风险隔离：通过信托隔离婚姻、债务等个人风险，确保股权稳定性。
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市值管理：提前布局规避上市后股权稀释风险，支撑安踏连续三年稳居中国运动品牌营收首位（2024年营收708.26亿元，同比增长13.6%）。
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全球化支撑：信托架构与红筹上市模式高度适配，助力安踏完成对亚玛芬的收购，推动总营收突破千亿大关。
特步则是通过分权信托实现“动态制衡”。公司在2015年上市后丁氏兄妹三人通过三个信托分别持有BVI控股公司55%、35%、10%的股份，形成差异化持股结构。
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治理灵活性：信托条款允许根据家族成员需求动态调整收益分配，2024年剥离非核心品牌盖世威、帕拉丁后，资源聚焦跑步领域，推动专业运动分部营收增长57.2%。
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代际有序传承：创始人丁水波长女丁利智2024年出任集团环球事业群副总裁，2025年接任CFO，体现分权架构下权力过渡的平稳性。
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业绩印证：2024年特步营收135.77亿元，净利润增长20.2%，索康尼品牌首破10亿元，验证分权治理与企业战略的协同效应。
相较于安踏和特步，361度设立家族信托的时间虽较晚，但其架构设计更加聚焦于控制权巩固与代际传承的平衡。在创始人丁建通逐步交棒、二代成员丁伍号等人主导经营的转型关键期，家族信托的设立成为稳固企业控制权的重要制度保障。
三家企业的信托架构均通过“所有权与经营权分离”实现长期稳定，避免传统家族企业因代际更迭导致的股权分散与内耗，进而支撑研发投入、渠道升级等战略落地。
对比香港四大家族的传承实践，361度的信托设计呈现出鲜明的本土特色。
李嘉诚家族通过不可撤销信托实现“长子继承+次子现金补偿”，李兆基家族则以“兄弟分工+信托集中”模式延续商业帝国。而361度的创新在于，将晋江地域文化中的“家族共同体”理念与现代信托制度结合，既保留核心成员的控制权，又通过独立信托隔离个体风险。
不过这种模式的潜在挑战不容忽视。离岸信托在CRS框架下面临信息透明化压力，且BVI等离岸地的法律风险（如信托被认定为虚假转让）需持续关注。
尽管离岸信托仍是主流，国内政策正加速变革。
2025年4月，北京市率先出台《关于做好股权信托财产登记工作的通知（试行）》（京金发〔2025〕40号），这一政策举措首次明确了股权信托的登记流程，被视为本土信托制度的重大突破，也为境内股权信托的发展带来了新的契机。
清华大学法学院金融与法律研究中心研究员杨祥指出，目前股权是家族财富的主要载体，待传承的家族财富大多数是以股权的形式展现出来。此前，境内股权信托需将资产通过交易方式过户至受托人名下且无信托标识，导致财产安全性存疑。新规通过公示效力强化了信托财产的独立性，为民营企业股权传承提供了新选项。
与此同时，非交易过户试点政策的实施，简化了股权置入信托的繁琐程序，降低企业设立信托的门槛，为更多企业开展股权信托业务提供了便利。
杨祥认为，尽管离岸信托对于境外上市企业来说是搭建传承架构的首选，但对于国内家族企业来说，本土信托在便利性和成本控制上也有其优势，将吸引越来越多的境内企业寻求本土化信托服务。
不过境内信托在未来发展中仍面临诸多挑战。如税收政策衔接不足、受托人责任模糊等问题仍需突破。但是随着全球税务透明化削弱离岸优势，晋江系的实践或推动“离岸+本土”混合架构兴起，为中国民企提供更灵活的传承工具箱。
361度的信托实践，揭示了中国民营企业从“财富积累”到“制度建构”的转型。正如万向信托谢赟所说：“家族信托的本质，是将企业控制权与家族价值观绑定，让股权超越生命周期。”
未来，随着北京新政落地，中国家族信托或从“富豪专属”走向“普惠化”。而晋江系的集体选择，正在为中国民企书写一条“制度护航基业长青”的新路径。
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